主题：宏观政策或将有微调

鲁政委还预计，今年中央经济工作会议对2012年政策基调的定调应仍是“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”；货币政策的稳健，依然是强调前瞻性、灵活性和针对性；而财政政策的“积极”，则主要是集中在“结构性减税”上。

成本上升，企业利润收缩呈明显趋势。1~10月规模以上工业企业每百元主营业务收入中，成本占到85.1元，利润率仅为6.04%。其中，非国有企业的主营业务利润率低于国有及国有控股企业，私营企业主营业务利润率最低，仅为微薄的5.69%。

光大证券投资顾问李庆阳认为，汇丰PMI一直较为关注中小企业，这份数据可被解读为，在宏观经济增速放缓背景下，中小企业承受了更大压力。

工信部中小企业司副司长王建翔更是在上周六北京出席会议时指出，当前中小企业存在“三高一难”。“三高”第一高是指生产成本高，对中小企业造成最大的压力，包括劳动力成本、生产要素成本、土地资源成本等等；第二个高是融资成本高，实现货币政策以后，从银行、金融机构拿到钱是比较困难，即使拿到贷款成本也是比较高；第三高是中小企业普遍反映税负比较高。一难是招工难。

不少市场分析师担心，当期经济状况同2008年四季度有很多相同的地方。今年无论从固定资产投资还是进出口情况，尤其是10月份，有些指标的走势不是特别理想。

上述人士认为，经济回落之所以受到支撑，很大的原因在于投资增速比年初预想的要强；今年前三季度，中国的民间投资十分活跃，民间投资占固定资产投资比重进一步上升到59%，民间投资的增长速度为34.2%，比全社会固定资产投资增速高出9.3个百分点，当前市场价格形势提升了企业投资的意愿，虽然政府投资在回落，但民间投资并不缺乏资金，重点在于政府能否进一步落实非公经济十六条，进一步向非公经济放开行政管控和垄断领域。